Investiční profesionáli radi používajú metafory na vyjadrenie niektorých zložitých myšlienok svojho obchodu, pričom svet vedy fyziky na to poskytuje množstvo materiálu. Trhy sú veľmi, veľmi zložité. Sú oveľa zložitejšie ako matematika, ktorú používam, aby som im porozumel. Na rad prichádza fyzika.
Áno, je pravda, že mnoho ľudí nakoniec nepracuje v oblasti, ktorú študovali. Existuje niekoľko dôvodov, prečo sa to deje. Zmena záujmov, nedostatok pracovných príležitostí, širšie zručnosti, ekonomické faktory alebo osobné dôvody. Výnimkou nie sú finančné trhy. Na Wall Street a vo finančných inštitúciách nájdeme mnoho fyzikov, matematikov, a teda nielen ekonómov. A prečo napríklad fyzici idú pracovať na finančné trhy?
Tento fenomén poukazuje na niekoľko dôležitých faktov o hodnote rôzneho vzdelania vo finančnom odvetví: Predovšetkým to sú prenosné zručnosti, ako napríklad analytické zručnosti a schopnosti riešiť problémy. Fyzici, matematici a inžinieri majú silné analytické schopnosti, ktoré sú nevyhnutné pre finančné modelovanie, analýzu dát a riadenie rizík a sú vyškolení na systematické riešenie zložitých problémov, čo je zručnosť, ktorá je neoceniteľná v spletitom a často nepredvídateľnom svete financií.
Ďalej to je kvantitatívna (quantitative) expertíza v podobe pokročilej matematiky a analýzy dát. Finančné trhy sa čoraz viac spoliehajú na zložité matematické modely a kvantitatívnu analýzu. Odbornosť fyzikov a matematikov v oblastiach, ako sú diferenciálne rovnice, štatistika a výpočtové algoritmy, je veľmi žiadaná. Schopnosť analyzovať veľké súbory dát a identifikovať vzory je vo financiách kľúčová, najmä v oblastiach, ako je algoritmické obchodovanie a riadenie rizík.
Fyzici vidia veci v perspektíve inovácií. Majú medzi disciplinárne poznatky a nové prístupy. Rôznorodé vzdelanie podporuje inovatívne myslenie. Techniky a teórie z fyziky alebo inžinierstva môžu poskytnúť nové perspektívy a nové riešenia finančných problémov. Oblasti ako teória chaosu, fraktálna geometria a štatistická mechanika zaviedli nové metódy analýzy trhového správania vďaka príspevkom vedcov a matematikov. Fyzici rozumejú komplexným systémom. Majú systémové myslenie a vedia modelovať neistoty: Finančné trhy a mnohé vedecké javy možno považovať za komplexné, adaptívne systémy.
Profesionáli so skúsenosťami v oblasti štúdia komplexných systémov prinášajú cenné poznatky o dynamike trhu, systémových rizikách a vzájomných závislostiach. Fyzika a inžinierstvo sa často zaoberajú modelovaním neistoty a stochastickými procesmi, ktoré sú priamo aplikovateľné na riadenie finančného rizika a oceňovanie derivátov. Pre limitovaný obsah článku ďalšie prospešné vlastnosti a zručnosti fyzikov, ktoré sú žiadané na finančných trhoch, len vymenujeme. Sú to: vysoký dopyt po kvantovom (quant) talente (kvantitatívne financie, algoritmické obchodovanie), kariérna flexibilita (všestranné kariérne cesty – všestranné zručnosti, pracovné príležitosti), behaviorálne financie (interdisciplinárny výskum – oblasť behaviorálnych financií, ktorá spája psychológiu a ekonómiu, ťaží z rôznorodých perspektív, ktoré prinášajú profesionáli z rôznych odborov, a pomáha tak pochopiť trhové správanie a psychológiu investorov).
Prítomnosť fyzikov, matematikov a iných neekonómov na Wall Street-e (myslíme tým všeobecne finančné trhy) podčiarkuje dôležitosť interdisciplinárnych prístupov vo financiách. Títo odborníci prinášajú jedinečné zručnosti, inovatívne perspektívy a hlboké pochopenie zložitých systémov, čo všetko zlepšuje analytické schopnosti a schopnosti finančných inštitúcií riešiť problémy. Keďže finančný priemysel sa neustále vyvíja, kľúčovým faktorom pri podpore inovácií a úspechu zostane integrácia rôznych vzdelávacích prostredí.
Porovnávať fyziku a investovanie na finančných trhoch sa môže na prvý pohľad zdať nekonvenčné, ale obe oblasti zdieľajú niekoľko základných princípov a metód, ktoré zvýrazňujú ich podobnosti. Aké sú paralely medzi týmito dvoma zdanlivo odlišnými doménami?
Matematické modelovanie a analýza. Fyzika používa matematické modely na opis prírodných javov a predpovedá správanie systémov za rôznych podmienok. Rovnice a simulácie tu zohrávajú kľúčovú úlohu. Vo svete investovania finančné trhy sa vo veľkej miere spoliehajú na kvantitatívne modely na predpovedanie trhových pohybov, cenových aktív a posudzovania rizík. Nevyhnutné sú nástroje ako štatistická analýza, teória pravdepodobnosti a výpočtové algoritmy.
Neistota a pravdepodobnostné myslenie. Napríklad kvantová mechanika vo fyzike sa zaoberá skôr pravdepodobnosťami ako istotami. Heisenbergov princíp neurčitosti podčiarkuje hranice presnosti merania. Vo svete investovania trhy sú vo svojej podstate neisté. Investori používajú pravdepodobnostné modely na hodnotenie rizík a prijímanie rozhodnutí v neistote. Prevládajú techniky ako simulácie Monte Carlo a stratégie riadenia rizík.
Paralelou môžu byť „komplexné systémy a vzájomné prepojenie“. Mnoho fyzikálnych systémov je zložitých, s mnohými vzájomne sa ovplyvňujúcimi časťami, ktoré môžu viesť k náhlemu správaniu. Teória chaosu a nelineárna dynamika študujú takéto systémy. Finančné trhy sú tiež komplexné systémy, kde sa vzájomne ovplyvňujú akcie miliónov účastníkov. Trhové trendy, spätná väzba a vznikajúce javy, ako sú bubliny a pády, sa skúmajú podobne.
Empirické údaje a experimentálna validácia. Vo fyzike základom sú experimenty a pozorovania. Hypotézy musia byť testované na základe empirických údajov a teórie musia byť upravené na základe experimentálnych výsledkov. Investičné stratégie sa často spätne tiež testujú na základe historických dát. Reálny výkon a nepretržité monitorovanie sú kľúčové pre overovanie finančných modelov a stratégií. A ako to je s úlohou času? Čas je kritickou premennou v dynamike a termodynamike, ktorá ovplyvňuje vývoj systémov a stav rovnováhy. Čas ovplyvňuje investície prostredníctvom úročenia, časovej hodnoty peňazí a trhových cyklov. Krátkodobé verzus dlhodobé horizonty sú základom investičných stratégií.
Stručne povedané, fyzika aj investovanie zahŕňajú dôslednú analýzu, zaoberajú sa zložitými a často nepredvídateľnými systémami a vyžadujú neustále prispôsobovanie a overovanie na základe údajov z reálneho sveta. Napriek rôznym témam majú metódy a spôsoby myslenia v týchto oblastiach pozoruhodné paralely, ktoré podčiarkujú univerzálnosť určitých vedeckých a analytických princípov.
Opäť pre obmedzený rozsah tohto článku len vymenujeme ďalšie príklady paralel týchto dvoch svetov: chaos a predvídateľnosť, optimalizácia a rovnováha, nástroje a technológie (využitie superpočítačov v oboch svetoch), teoretické rámce a zmeny paradigmy (Newtonovská mechanika a teória relativity vs Moderná teória portfólia, Hypotéza efektívnych trhov, apod.), ľudský prvok a zaujatosť (v oboch svetoch pracujú ľudia a my všetci robíme aj chyby a obvykle sme zaujatí).
Zatiaľ čo priama aplikácia fyzikálnych zákonov na finančné trhy je metaforická, tieto analógie poskytujú robustný rámec na pochopenie dynamiky trhu. Prijatím multidisciplinárneho prístupu, spojením poznatkov z fyziky s finančnou teóriou, môžu investori a analytici vyvinúť sofistikovanejšie modely a stratégie na orientáciu v zložitosti finančných trhov. Môžeme použiť niektoré fyzikálne zákony ako užitočný paralelný návod na prognózovanie finančných trhov? Použitie fyzikálnych zákonov ako paralelného sprievodcu predpovedaním finančných trhov je zaujímavá myšlienka, a hoci sú finančné trhy a fyzické systémy zásadne odlišné, určité princípy z fyziky môžu poskytnúť cenné poznatky o správaní trhu. Tu je niekoľko fyzikálnych zákonov a konceptov, ktoré môžu slúžiť ako užitočné analógie alebo rámce na pochopenie a predpovedanie finančných trhov:
Newtonove pohybové zákony. Prvý zákon (zotrvačnosť): Objekt v pohybe zostáva v pohybe, pokiaľ naň nepôsobí vonkajšia sila. Na trhoch môžu trendy pretrvávať (hybnosť), pokiaľ ich nenarušia významné správy alebo udalosti. Druhý zákon (F=ma): Zrýchlenie objektu je úmerné použitej sile. Na trhoch, vplyv správ (sila) na zmeny cien (akcelerácia, zrýchlenie) závisí od likvidity a sentimentu (hmotnosť) trhu. Tretí zákon (akcia a reakcia): Pre každú akciu existuje rovnaká a opačná reakcia. Vo financiách je to vidieť na korekciách trhu po extrémnych pohyboch.
Termodynamika a entropia. Druhý zákon termodynamiky: Entropia v uzavretom systéme nikdy neklesá, čo znamená, že systémy prirodzene postupujú smerom k neporiadku (disorder). Trhy majú v priebehu času tendenciu k náhodnosti a neefektívnosti, čo odráža zvýšenú neistotu a hluk. Rovnováha: Trhy hľadajú rovnováhu, kde sa ponuka rovná dopytu, podobne ako fyzikálne systémy dosahujúce tepelnú rovnováhu.
Teória vĺn a oscilácie. Vlnový pohyb: Trhy vykazujú cyklické správanie podobné vlnovým vzorom. Technická analýza využíva pojmy ako kĺzavé priemery a oscilátory (napr. RSI, MACD) na predpovedanie trhových cyklov a trendov. Fourierova analýza: Rovnako ako Fourier transformuje komplexné tvary vĺn na jednoduchšie komponenty, finančné časové rady možno analyzovať z hľadiska základných periodicity a trendov.
Teória chaosu a nelineárna dynamika. Citlivá závislosť od počiatočných podmienok: Malé zmeny trhových podmienok alebo sentimentu môžu viesť k významným a nepredvídateľným výsledkom, ktoré odrážajú chaotické systémy vo fyzike. Fraktály a zákony škálovania: Pohyby trhových cien často vykazujú fraktálne charakteristiky, kde sa vzory opakujú v rôznych mierkach. Analýza trhových fraktálov môže poskytnúť prehľad o správaní cien v rôznych časových rámcoch.
Kvantová mechanika a pravdepodobnostné modely. Heisenbergov princíp neistoty: Rovnako ako nie je možné presne zmerať polohu a hybnosť častice, je ťažké s istotou predpovedať smer aj veľkosť trhových pohybov. Na zvládnutie tejto neistoty sa vo financiách používajú pravdepodobnostné modely, ako sú stochastické procesy. Dualita medzi vlnami a časticami: Finančné nástroje niekedy vykazujú dvojakú charakteristiku, v závislosti od trhových podmienok sa správajú ako aktíva aj deriváty.
Brownov pohyb a teória náhodnej prechádzky. Brownov pohyb: Náhodný pohyb častíc suspendovaných v tekutine je analogický s hypotézou náhodnej prechádzky vo financiách, kde sa ceny aktív pohybujú nepredvídateľným spôsobom. Tento koncept je základom modelov ako je Black-Scholes pre oceňovanie opcií. Difúzne modely: Používajú sa na modelovanie rozptylu cien alebo úrokových sadzieb v čase, zachytávajúce náhodnosť a variabilitu pohybov na trhu.
Elektromagnetická teória a trhový sentiment. Teória poľa: Trhový sentiment si možno predstaviť ako „pole“ ovplyvňujúce správanie účastníkov trhu, podobne ako elektromagnetické polia ovplyvňujú nabité častice. Analýza sentimentu a štúdie správania investorov sú rozhodujúce pre pochopenie týchto účinkov.
Aké sú z týchto porovnaní praktické aplikácie a postrehy? Sledovanie trendu a momentu (hybnosť): Pomocou konceptu zotrvačnosti môžu investori vyvinúť stratégie založené na hybnosti a staviť na to, že súčasné trendy budú pokračovať, kým nevznikne významná protichodná sila. Stredná reverzia: Na základe myšlienky rovnováhy niektoré stratégie predpokladajú, že ceny sa časom vrátia k svojim priemerom, podobne ako fyzické systémy, ktoré sa vracajú do rovnovážnych stavov. Analýza volatility: Aplikovaním princípov Brownovho pohybu modely ako GARCH (Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity) analyzujú a predpovedajú volatilitu trhu, čo je kľúčové pre riadenie rizík. Riadenie rizika: Pochopenie chaosu a nelineárnej dynamiky pomáha pri posudzovaní rizika extrémnych udalostí (black swans, čierne labute) a vytváraní stratégií na zmiernenie ich dopadu.
Viacerí fyzici významne prispeli k finančným trhom a investovaniu, pričom svoje analytické schopnosti a znalosti komplexných systémov uplatnili vo svete financií. Tu je niekoľko významných fyzikov, ktorí sa pustili do financií a sveta investovania: Emanuel Derman (bývalý teoretický fyzik, je známy svojou prácou v Goldman Sachs a svojimi príspevkami k rozvoju finančných modelov), Myron Scholes (jeho práca má hlboké korene v matematických financiách a spoluvytvoril Black-Scholesov model oceňovania opcií, ktorý je základom modernej finančnej teórie, Fischer Black (pôvodným povolaním fyzik, významne prispel k financiám vrátane Black-Scholesovho modelu), Edward O. Thorp (profesor matematiky so vzdelaním vo fyzike, je známy ako jeden z priekopníkov kvantitatívnych financií), James Simons (bývalý matematik a teoretický fyzik, založil spoločnosť Renaissance Technologies, jeden z najúspešnejších kvantitatívnych hedžových fondov) a Benoit Mandelbrot (matematik s hlbokými znalosťami fyziky, prispel k financiám aplikáciou fraktálnej geometrie na analýzu trhu).
Jedným z najznámejších fyzikov, ktorý bol známy svojimi postrehmi o investovaní a finančných trhoch, je Richard Feynman. Hoci Feynman sám nebol primárne investorom, jeho prístup k riešeniu problémov a kritickému mysleniu inšpiroval mnohých vo finančnej komunite. Citát, ktorý sa mu často pripisuje a ktorý rezonuje s princípmi investovania, je: „Radšej by som mal otázky, na ktoré sa nedá odpovedať, ako odpovede, ktoré sa nedajú spochybniť.“ Tento citát stelesňuje prístup vedeckého a kritického myslenia, ktorý je cenný pri investovaní: dôležitosť spochybňovania predpokladov, testovania hypotéz a otvorenosti voči neistote a novým informáciám.
Už vyššie zmienený vitálny 91-ročný Edward Thorp, vyštudovaný matematik a fyzik, bývalý manažér manažér hedžových fondov ktorý významne prispel do oblasti kvantitatívnych financií, hovorí „Hľadajte vzory. A musíte si veci dobre premyslieť a urobiť prácu. Nenaleťte na to, čo hovoria iní. Verte svojmu vlastnému mysleniu.“ Tento citát zdôrazňuje dôležitosť nezávislého myslenia, starostlivého výskumu a rozpoznávania vzorov pri úspešnom investovaní. Aké sú jeho rady pri investovaní a napokon i jeho tip na dlhý život? „Minimalizujte šancu na skutočne zlé výsledky toho či onoho druhu,“ povedal Thorp pre Bloomberg „Ak mám výhodu, je to v tom, že sa snažím veci premýšľať sám za seba, pozerať sa na empirické dôkazy, riadiť riziká a tvrdo pracovať na vykonaní potrebných zmien,“ povedal Thorp a tiež dodal, „že ľudia, ktorí prekonávajú šance v blackjacku, na finančných trhoch alebo v živote, robia jednu vec lepšie ako ostatní: predvídajú riziká a zisťujú, ako ich prekonať.“ Iným slovami povedané, minimalizujte šancu na skutočne zlé výsledky toho či onoho druhu a teda snažme sa znížiť pravdepodobnosť vecí, ktoré by nás mohli poškodiť či nebodaj zabiť (myslené pri zdraví napríklad srdcové choroby, apod.,takže jeho rada je naplánovať si pravidelné prehliadky a očkovanie a riadiť celkové riziká).
Čo má spoločné fyzika a investovanie na finačných trhoch? Fyzici priniesli jedinečnú perspektívu na finančné trhy aplikovaním prísnych analytických metód a pochopením zložitých systémov na vývoj nových modelov a stratégií. Ich postrehy a citáty zdôrazňujú dôležitosť uvedomenia si obmedzení modelov, zložitosti trhov a hodnoty inovatívneho myslenia vo financiách.
Ak vás táto téme zaujala odporúčam si prečítať vynikajúcu knihu „Fyzika Wall Street: Stručná história predpovedania nepredvídateľného“ (The Physics of Wall Street: A Brief History of Predicting the Unpredictable (a review) od Jamesa Owena Weatheralla. Je fascinujúcim príbehom priesečníka fyziky a financií. Kniha skúma to, ako boli princípy a techniky z fyziky aplikované na pochopenie a predpovedanie finančných trhov. Weatherall, fyzik a filozof vedy, poskytuje historický prehľad o tom, ako fyzici a ich metódy formovali modernú finančnú teóriu a prax. Tvrdí, že nástroje vyvinuté vo fyzike transformovali finančný priemysel a umožnili sofistikovanejšie modely a prístupy k pochopeniu dynamiky trhu.
